JPMorgan voit le bitcoin s’envoler vers 165 000 dollars d’ici fin 2025, alors qu’il évolue actuellement autour de 119 000 dollars. Les analystes de la banque américaine fondent leur prévision sur un décalage de valorisation flagrant entre la cryptomonnaie phare et l’or traditionnel.
Le bitcoin boudé face à l’or, selon les calculs de JPMorgan
L’équipe dirigée par Nikolaos Panigirtzoglou met en lumière un constat surprenant : le ratio de volatilité du bitcoin vis-à-vis de l’or est tombé sous la barre des 2. Autrement dit, le risque d’investir dans la cryptomonnaie s’est considérablement assagi comparé aux fluctuations historiques de l’or. Avec cette grille de lecture, la capitalisation actuelle du bitcoin – 2,3 trillions de dollars – paraît bien maigre face aux 6 trillions engloutis dans l’or sous toutes ses déclinaisons (ETF, lingots physiques, pièces de collection).
Un sacré revirement pour JPMorgan ! Fin 2024, la même équipe pointait une surévaluation du bitcoin d’environ 36 000 dollars par rapport à l’or. Aujourd’hui, le diagnostic s’inverse complètement : ils estiment la sous-évaluation à 46 000 dollars. Les analystes entrevoient donc une correction à la hausse substantielle pour que les deux actifs retrouvent un équilibre de valorisation.
La flambée de l’or booste les perspectives du bitcoin
Cette révision optimiste découle aussi de la belle remontée des cours aurifères, qui renforce l’attractivité du bitcoin comme refuge alternatif. JPMorgan avait d’abord visé 126 000 dollars en août dernier, mais l’envolée parallèle de l’or les a poussés à revoir leurs ambitions à la hausse.
Le « trade de débasement » séduit massivement les particuliers
Le rapport décrit l’essor du commerce de dépréciation, cette stratégie qui consiste à fuir l’érosion monétaire, les déficits publics abyssaux, les tensions géopolitiques et la méfiance grandissante envers les devises classiques.
Bitcoin et or profitent à plein de cette vague, alimentée par des afflux massifs dans leurs ETF respectifs. Les entrées sur les fonds bitcoin proviennent majoritairement d’investisseurs particuliers, avec un pic remarquable au premier semestre 2025, suivi d’un léger tassement. Dans le même temps, l’appétit pour les ETF or s’est également renforcé, resserrant l’écart entre les deux classes d’actifs.
Les institutionnels préfèrent généralement les contrats à terme du CME, mais leurs volumes restent modestes face aux ETF, confirmant le poids déterminant des épargnants individuels dans cette tendance.
Un environnement porteur qui conforte les prévisions haussières
La projection de JPMorgan s’inscrit dans un consensus increasingly bullish à l’approche du dernier trimestre 2025. Plusieurs analystes évoquent même un bitcoin à 200 000 dollars, témoignant d’un regain de confiance dans son statut de réserve de valeur.
Reste que ces objectifs ambitieux dépendront largement du maintien de l’engouement investisseur pour ce type de couverture anti-dépréciation, ainsi que de la capacité du bitcoin à s’imposer durablement face au roi or.
Cette analyse illustre combien le bitcoin s’affirme désormais en miroir des métaux précieux, devenant progressivement un rempart incontournable contre les turbulences économiques et géopolitiques du moment.