Le géant des systèmes d’alarme Verisure a officialisé son projet d’introduction en Bourse sur la place stockholmoise, avec l’ambition de collecter près de 3,1 milliards d’euros. Une opération qui pourrait bien figurer parmi les plus spectaculaires réalisées en Europe depuis l’entrée fracassante de Porsche sur les marchés en 2022.
Stockholm, place méconnue mais incontournable du continent
Si elle reste discrète aux yeux du public hexagonal, la Bourse de Stockholm abrite pourtant le plus vaste écosystème d’entreprises cotées d’Europe. On y retrouve des mastodontes familiers comme Volvo, H&M, ou encore le conglomérat suédois Assa Abloy – celui-là même qui détient la marque française Vachette depuis 1997.
C’est sur cette place financière dynamique que Verisure, acteur majeur des équipements et services de sécurité, a officiellement jeté son dévolu le 17 septembre dernier.
Une manœuvre financière aux enjeux multiples
L’entreprise mise sur une levée de fonds de 3,1 milliards d’euros via l’émission de nouvelles actions, suscitant déjà l’appétit des investisseurs institutionnels. D’après Bloomberg, l’opération s’annonce comme l’une des plus ambitieuses du continent depuis l’IPO record de Porsche, qui avait raflé plus de 9 milliards d’euros il y a deux ans.
Ces capitaux frais serviront d’abord à assainir la structure financière du groupe, notamment via le remboursement de ses engagements actuels. Une partie importante financera aussi l’absorption du mexicain ADT Mexico, opération dévoilée cet été.
Côté soutiens, deux actionnaires de poids – Alba Investments Sarl et Securholds Spain SL – ont d’ores et déjà promis 235 millions d’euros d’investissement.
Selon la direction, cette cotation ouvrirait de nouveaux horizons : diversification de l’actionnariat, rayonnement renforcé auprès de la clientèle et des partenaires, sans compter un accès privilégié aux marchés de capitaux nordiques et internationaux.
Un modèle qui séduit les analystes
Pour Stéphane Kovatchev, analyste crédit senior chez Bloomberg Intelligence, Verisure affiche un profil particulièrement séduisant grâce à son modèle centré sur les abonnements et la prévisibilité de ses revenus récurrents.
Avec plus de 5 millions de clients éparpillés entre l’Europe et l’Amérique latine, le groupe génère des flux de trésorerie stables et maintient des marges EBITDA (bénéfice avant intérêts, impôts, dépréciation et amortissement) qui dépassent allègrement les 40 %.
Premier prestataire de services de sécurité avec surveillance professionnelle dans 17 pays sur ces deux continents, Verisure propose tout un arsenal : détecteurs vidéo, caméras haute définition, barrières anti-fumée, capteurs de choc et serrures intelligentes.
Des performances qui donnent le vertige
Sur la décennie 2014-2024, les chiffres parlent d’eux-mêmes : la base clients a été multipliée par trois, le chiffre d’affaires par quatre et l’EBITDA ajusté par cinq. Près de 90 % du chiffre d’affaires 2024, estimé à 3,4 milliards d’euros, découle d’abonnements récurrents – un gage de solidité financière.
Le directeur général Austin Lally reste optimiste malgré la position dominante acquise : selon lui, le groupe ne fait qu’effleurer son potentiel et nourrit des ambitions considérables pour les années à venir.
Cette introduction pourrait bien insuffler un second souffle au marché européen des IPO, plutôt léthargique depuis janvier. Un contraste saisissant avec l’effervescence américaine, où des acteurs comme le suédois du paiement différé Klarna ou la plateforme crypto Gemini ont brillamment réussi leur baptême boursier.
Wall Street vient d’ailleurs de signer sa meilleure séquence depuis 2021 pour les opérations dépassant les 100 millions de dollars, observe Bill Smith de Renaissance Capital.