L’équipementier ferroviaire Alstom a annoncé mercredi soir la nomination de Martin Sion, qui dirige actuellement Arianegroup, comme futur directeur général. Une désignation stratégique qui mise sur les connexions étroites entre Sion et l’équipe dirigeante d’Alstom – tous anciens de Safran. Son background dans l’industrie spatiale représente également un atout non négligeable pour redresser le géant ferroviaire.
La passation de pouvoir anticipée chez Alstom
Alstom a décidé de devancer la succession de Henri Poupart-Lafarge, son directeur général actuel, en installant Martin Sion dans le fauteuil de direction dès avril 2026. Cette transition intervient avant l’expiration naturelle du mandat de Poupart-Lafarge, initialement programmée pour l’été 2027. Un changement qui sonne le glas d’une période chahutée pour l’entreprise.
Arrivé aux commandes en 2016, Henri Poupart-Lafarge avait repositionné Alstom sur le rail après la vente des branches énergétiques à General Electric l’année précédente. Son bilan restera toutefois entaché par les turbulences financières consécutives à l’acquisition de Bombardier Transport, bouclée début 2021. Une opération cohérente industriellement, mais qui s’est révélée coûteuse.
L’héritage empoisonné de Bombardier Transport
Si le rachat de Bombardier visait à muscler Alstom face au mastodonte chinois CRRC, l’addition s’est avérée salée. L’opération a apporté dans ses bagages plusieurs contrats défaillants, plombant la rentabilité et nécessitant des investissements massifs pour remettre les projets sur les rails. Le premier semestre 2021-2022 s’est soldé par une hémorragie de 1,46 milliard d’euros de cash-flow libre.
L’alerte sur résultats d’octobre 2023, particulièrement sur la trésorerie, avait provoqué un krach boursier mémorable : -37,6% en une seule journée. Pour éviter le naufrage, Alstom avait dû lever 1 milliard d’euros et préserver sa notation auprès de Moody’s.
Même après ce sauvetage et un retour progressif de la confiance, les investisseurs restent sur leurs gardes. En mai dernier, nouvelle secousse : -17,3% après des prévisions de trésorerie décevantes. Depuis l’intégration de Bombardier, l’action a perdu la moitié de sa valeur.
La « dream team Savran » réunie à la tête d’Alstom
Cette nomination anticipée de Martin Sion répond aux critiques de certains financiers qui reprochaient à l’équipe dirigeante une gestion défaillante. Le marché a réagi mollement jeudi 9 octobre (+0,4%), signe d’un accueil mitigé.
Martin Sion reste un inconnu du grand public. À la tête d’Arianegroup, structure plus modeste (environ 8 000 collaborateurs) et franco-allemande, il va débarquer dans un environnement autrement plus complexe avec Alstom et ses ramifications mondiales. Sa prise de fonction différée jusqu’en 2026 limite également l’effet d’annonce.
Pourtant, sa candidature présente des avantages indéniables. Martin Sion partage 32 années d’histoire commune chez Safran avec les dirigeants actuels d’Alstom. Président de Safran Electronics & Defense de 2015 à 2023, il a côtoyé Philippe Petitcolin, aujourd’hui président du conseil d’administration d’Alstom, et Bernard Delpit, directeur financier depuis 2023.
Ce trio, reconnu pour sa rigueur opérationnelle, forme ce que les observateurs surnomment déjà la « dream team Safran ». Cette complicité professionnelle devrait faciliter l’intégration de Sion et fluidifier le fonctionnement de l’équipe dirigeante.
De l’espace au rail : une expertise industrielle transposable
Au-delà des affinités personnelles, le profil spatial de Martin Sion constitue un véritable plus. Les industries du spatial et du ferroviaire partagent des défis similaires : pilotage de projets industriels sur mesure, complexité technique élevée, et maîtrise minutieuse des chaînes d’approvisionnement.
Cette expertise pourrait aider Alstom à optimiser la conduite de ses projets techniques et à perfectionner ses processus opérationnels, en important des pratiques testées dans un secteur tout aussi exigeant.
Les investisseurs guettent maintenant les détails de cette stratégie lors de la publication des résultats semestriels d’Alstom, attendue le 13 novembre.