Le spécialiste français de la robotique autonome et des systèmes de navigation affiche une progression fulgurante depuis le début de l’année. Pourtant, après une envolée spectaculaire de près de 400 %, le titre a récemment montré des signes de volatilité. Une tendance qui rappelle que même les fondamentaux les plus solides n’échappent pas aux corrections ponctuelles.
Une commande majeure de drones de surface pour le secteur de la défense
Mi-2025, Exail Technologies a décroché un contrat de taille pour la fourniture de drones de surface DriX à une marine européenne qui préfère garder l’anonymat. Le montant ? Mystère total. Ce qui est sûr, c’est que cinq unités de drones autonomes de 8 mètres vont être livrées pour des missions de surveillance maritime.
Ces engins, conçus pour naviguer aussi bien en eaux peu profondes qu’en haute mer, peuvent tenir le coup jusqu’à dix jours d’affilée. Leur polyvalence impressionne : sonars, radars, caméras, capteurs électro-optiques… Tout l’attirail moderne pour collecter et surveiller les données, que ce soit pour le civil ou le militaire.
D’après Exail, jamais le drone DriX n’avait décroché de commande aussi importante. Ces appareils serviront aux activités ISR (Intelligence, Surveillance, Reconnaissance), renforçant le contrôle des zones maritimes et la protection des voies stratégiques.
La société y voit un tournant : cette première flotte militaire de drones de surface pourrait débloquer bien d’autres marchés. Fini le cantonnement à la lutte anti-mines, place au Maritime Domain Awareness (connaissance du domaine maritime) et à ses perspectives de croissance alléchantes.
Une progression boursière exceptionnelle portée par des contrats stratégiques
L’action Exail Technologies a littéralement explosé en 2025 sur Euronext Paris : plus de 410 % de hausse, avec un petit +3,2 % ce lundi pour couronner le tout. Cette performance reflète une série de succès commerciaux retentissants, dont un contrat mastodonte révélé en début d’année. Plusieurs centaines de millions d’euros pour des systèmes de drones sous-marins anti-mines destinés à une grande marine internationale.
Le timing ne pouvait pas mieux tomber. La tension géopolitique actuelle pousse l’Europe et l’OTAN à muscler leurs dépenses militaires. Les États membres visent désormais 5 % du PIB d’ici 2035 pour leurs budgets de défense, contre 2 % auparavant.
Exail Technologies surfe sur cette vague avec brio, multipliant les contrats avec diverses forces armées mondiales pour ses solutions de drones et systèmes de navigation. Les programmes de connaissance et surveillance du domaine maritime tirent aussi leur épingle du jeu, valorisant les services de monitoring, cartographie et protection des zones sensibles.
Volatilité récente et nervosité des investisseurs
Mais attention aux turbulences ! Vendredi 27 juin, le titre a pris une claque : -6,8 % à la clôture, avec un plongeon qui a frôlé les -19 % en séance. De quoi faire trembler plus d’un portefeuille.
Julien Thomas, analyste chez TP ICAP Midcap, relativise cette chute dans une note publiée avant l’ouverture des marchés. Selon lui, rien à voir avec une détérioration des fondamentaux. C’est plutôt le revers de la médaille après une ascension si fulgurante, combinée à une petite faiblesse sectorielle. L’annonce d’une coentreprise entre Thalès et Kongsberg pour les communications militaires a aussi semé le trouble, alimentant des craintes probablement excessives sur un renforcement de la concurrence dans la robotique sous-marine.
Autre source d’inquiétude parmi les investisseurs : la perspective d’une éventuelle augmentation de capital pour refinancer environ 500 millions d’euros d’ici 2026. TP ICAP Midcap balaie cette hypothèse, rappelant la volonté affichée de la direction de préserver les actionnaires de toute dilution.
L’analyste mise plutôt sur un refinancement par endettement, soutenu par un carnet de commandes robuste et les ambitions renforcées de l’Union européenne en matière de défense. Financements ciblés et subventions pourraient bien faire l’affaire.
Ce recul des cours est perçu comme une opportunité d’entrée pour les investisseurs souhaitant miser sur la croissance structurelle d’Exail. Objectif de cours maintenu à 104 euros.
Confirmation des perspectives positives par Oddo BHF
Oddo BHF n’est pas en reste et réaffirme sa recommandation à la surperformance. Le bureau d’études a même relevé sa cible de cours de 80 à 120 euros, après une visite du site belge d’Exail à Ostende, spécialisé dans l’assemblage de drones sous-marins anti-mines.
Le constat est frappant : la lutte anti-mines pèse déjà 40 % du chiffre d’affaires du groupe, et cette part pourrait dépasser les 60 % dans les trois prochaines années. Avec un flux d’actualités dense et positif ces derniers temps, Exail semble bien armé pour rafler une belle part des appels d’offres en cours.