Renault tourne enfin la page d’une longue traversée du désert financier. Ce jeudi, l’agence S&P Global Ratings a remonté la note de crédit à long terme du losange à « BBB-« , faisant sortir le constructeur français de la catégorie « junk » où il végétait depuis 2020.
La fin d’une disette de cinq ans
Depuis avril 2020, le groupe naviguait dans les eaux troubles de la notation spéculative. L’effondrement de l’empire Ghosn, la dégringolade des ventes mondiales, des comptes dans le rouge : autant de fléaux qui avaient précipité la chute de Renault dans l’univers peu reluisant des « fallen angels ». Une restructuration drastique s’imposait alors pour éviter le naufrage.
Cette remontée constitue un véritable soulagement pour l’équipe dirigeante. Recouvrer le statut « investment grade » ouvre la voie vers des financements plus avantageux et attire l’œil d’investisseurs institutionnels jusque-là réticents. S&P justifie sa décision en pointant la résilience du modèle économique du constructeur, particulièrement sa capacité à générer des liquidités même quand les vents contraires soufflent fort sur l’industrie.
Un renouveau produit ambitieux face à l’électrification
L’agence de notation salue le renouvellement massif de la gamme orchestré par l’équipe. Une dizaine de nouveaux modèles devraient voir le jour d’ici 2027, accompagnés de rafraîchissements pour les références existantes. Au menu : Renault 5 E-Tech, Scenic E-Tech, Twingo E-Tech côté électrique, Dacia Bigster et Clio 6 pour élargir l’offre, sans oublier la modernisation des Austral et Espace.
Cette stratégie multi-énergétique – thermique, hybride, électrique – représente un pari intelligent selon S&P. Elle permet à Renault d’ajuster sa production selon les appétits régionaux, particulièrement important quand on sait que 80 % des ventes se concentrent en Europe. Sur ce continent, les réglementations environnementales de plus en plus strictes de Bruxelles transforment la transition électrique en course contre la montre.
François Provost, directeur général, s’est félicité de cette reconnaissance qui témoigne des « progrès substantiels » en matière de rentabilité, de génération de cash et de liquidité.
Le titre peine à convaincre les investisseurs
Paradoxalement, 2025 se révèle catastrophique pour l’action Renault, qui a perdu plus d’un quart de sa valeur depuis janvier. Le départ annoncé de Luca de Meo – l’architecte de la renaissance – vers le groupe de luxe Kering a semé le trouble. L’alerte sur résultats lancée en juillet avait déjà provoqué un krach de 18,5 % en une seule séance.
Les analystes restent partagés. Bank of America vient d’afficher sa confiance en passant à l’achat, jugeant la valorisation attractive. À l’inverse, UBS a basculé vers une recommandation négative, redoutant une année 2026 délicate. La banque helvète anticipe une stagnation, voire une érosion des marges, pointant un carnet de commandes qui se dégonfle, des politiques tarifaires moins favorables et des stocks qui s’accumulent chez les concessionnaires. L’essor des véhicules électriques, moins rentables que les thermiques, pourrait aussi peser sur les performances financières futures.
(Avec Reuters)