Wendel a dévoilé ce vendredi 12 décembre, lors de sa journée investisseurs, sa stratégie visant à accroître significativement sa trésorerie d’ici la fin 2030, en s’appuyant sur la gestion d’actifs et la reconfiguration de son portefeuille. La société entend mobiliser plus de 7 milliards d’euros, dont 1,6 milliard sera reversé à ses actionnaires sous forme de dividendes et de rachats d’actions.
Une refonte stratégique orientée gestion d’actifs
Pour concrétiser cet objectif ambitieux, Wendel mise sur la croissance des flux issus de ses activités de gestion d’actifs et sur la valorisation active de ses participations détenues pour compte propre. Cette orientation témoigne d’un tournant dans la transformation du groupe, amorcée depuis moins de trois ans, avec des acquisitions clés telles que les 51 % du leader européen du private equity IK Partners en mai 2024 et les 72 % de Monroe Capital, spécialisé dans les solutions de crédit privé en Amérique du Nord, en mars 2025. Plus récemment, le groupe a intégré Committed Advisors, un gestionnaire de 6 milliards d’euros d’actifs privés pour compte de tiers.
Vers une holding transformée en gestionnaire d’actifs moderne
Cette évolution illustre la transition de Wendel, historiquement une holding d’investissement classique, vers un acteur majeur de la gestion d’actifs pour compte de tiers. Selon l’étude indépendante AlphaValue, « Cette holding familiale de 300 ans affiche désormais l’ambition de se positionner comme un gestionnaire d’actifs alternatif contemporain. »
Parmi les 7 milliards d’euros visés en trésorerie, 2,5 milliards seront consacrés au développement d’une plateforme dédiée à la gestion d’actifs privés pour compte de tiers, en complément des investissements pour compte propre. Par ailleurs, 1,7 milliard sera alloué à la gestion proactive des investissements directs.
Un retour aux actionnaires affirmé
Le groupe n’oublie pas ses actionnaires dans ce schéma. Il prévoit de leur reverser environ 1,6 milliard d’euros via dividendes et rachats d’actions d’ici à 2030. Concrètement, Wendel envisage de distribuer 1,3 milliard en dividendes tout en lançant un programme de rachat d’actions d’une valeur de 300 millions d’euros en 2026, soit près de 9 % du capital actuel. Cette opération vise à profiter de la forte décote du titre, qui affichait jeudi soir une baisse de plus de 52 % par rapport à son actif net réévalué (77,25 euros contre 163 euros par action).
En parallèle, Wendel prévoit d’annuler 1,7 million d’actions auto-détenues, soit 3,8 % du capital. Après cette annulation, la société détiendrait encore environ 1 % de ses propres titres et prévoit la possibilité d’acquérir jusqu’à 9 % supplémentaires du capital au cours des douze prochains mois. Ce mécanisme pourrait être complété par un surplus de plus de 1,2 milliard d’euros selon les conditions de marché.
Réactions et perspectives boursières
À l’annonce de ces mesures, le cours de l’action Wendel a bondi de 6,2 % vers 10h20 à la Bourse de Paris. Joren Van Aken, analyste chez Degroof Petercam, souligne que ce plan « s’adresse clairement aux investisseurs internationaux qui valorisent particulièrement les dividendes et les rachats d’actions lorsque la décote est importante ».
AlphaValue, interrogé en septembre, rappelle que les investisseurs exigent désormais des preuves concrètes que la stratégie de montée en puissance de la gestion d’actifs génèrera des revenus récurrents et que la transformation ne se limite pas à un simple changement d’image. Selon le cabinet d’analyse, « La décote actuelle traduit une prudence du marché. Si la mise en œuvre confirme ses promesses, le potentiel de revalorisation est très élevé. Dans le cas contraire, Wendel continuera à être perçue comme une ancienne holding en quête de renouveau. »