La Commission européenne ouvre jeudi une investigation contre Nasdaq et Deutsche Börse, accusés d’avoir orchestré des ententes potentiellement illicites sur le marché des produits dérivés européens.
Deux géants sous surveillance
Nasdaq, ex-Nasdaq OMX, contrôle non seulement la célèbre place américaine mais aussi un réseau de Bourses nordiques et baltes – Tallinn, Riga, Vilnius, Stockholm, Copenhague et Helsinki. Deutsche Börse pilote elle la Bourse de Francfort et Eurex, mastodonte de la compensation européenne.
Une entente suspecte décortiquée
Bruxelles flaire des accords ou des comportements orchestrés entre certaines filiales des deux groupes pour esquiver la concurrence dans l\’Espace économique européen. Au cœur des soupçons : la cotation, la négociation et la compensation de certains dérivés financiers. Les autorités redoutent aussi une répartition des clients, une synchronisation des tarifs et des échanges d\’informations commerciales stratégiques.
Ces manœuvres risqueraient de morceler le marché unique, d\’influencer artificiellement prix et qualité des services, bref de gripper la machine européenne des capitaux.
Les marchés sanctionnent immédiatement
La nouvelle a fait chuter les cours : Deutsche Börse perd 3,7%, Nasdaq abandonne 1,5% dès l\’ouverture new-yorkaise.
Plaidoyers contradictoires des accusés
Nasdaq brandît son histoire : cette coopération historique née en 1999 entre la Bourse d\’Helsinki (absorbée en 2008) et Eurex jouissait alors d\’une totale légitimité, aucune objection européenne à l\’époque. L\’entreprise vante les retombées positives – liquidité renforcée, spreads resserrés, coûts réduits, compensation croisée facilitée. Le groupe américain promet sa collaboration totale.
Deutsche Börse joue la même partition : cet accord avec l\’ex-HEX (aujourd\’hui dans le giron Nasdaq) visait justement à dynamiser la concurrence sur les dérivés nordiques. Une collaboration transparente, lancée en 1999, qui profitait à tous les intervenants. Le groupe allemand, fort de ses conseils juridiques, se dit serein face aux accusations.
L\’enquête prend racine
Cette investigation fait écho aux perquisitions inopinées menées dans les bureaux des deux sociétés, destinées à débusquer d’éventuelles collusions sur les marchés dérivés. L’ouverture de cette procédure ne préjuge aucunement d\’une culpabilité mais inaugure un examen minutieux des pratiques.