Grayscale, gestionnaire d’actifs numériques de premier plan, vient de franchir une étape décisive en soumettant son formulaire S-1 auprès de la Securities and Exchange Commission (SEC) américaine. L’objectif : lancer un ETF spot sur Dogecoin. La réponse définitive de l’autorité de régulation devrait tomber avant la mi-octobre 2025.
Le Grayscale Dogecoin Trust dans le détail
Retour en arrière : en février 2025, la SEC approuvait la demande du New York Stock Exchange pour coter le Grayscale Dogecoin Trust comme ETF. S’ouvrait alors une période d’examen pouvant s’étendre sur 240 jours, durant laquelle Grayscale devait procéder à l’enregistrement des actions du produit. Mission accomplie le 15 août 2025 avec ce fameux dépôt de formulaire S-1.
Structure juridique oblige, le trust adopte la forme d’un Delaware Statutory Trust. Cette configuration permet aux investisseurs d’obtenir une exposition à Dogecoin par le biais d’un véhicule financier traditionnel, sans avoir à manipuler directement la cryptomonnaie. Chaque action matérialise une fraction des réserves de Dogecoin du trust, sa valorisation fluctuant au rythme des prix de marché de la crypto.
Fidèle au principe des ETF spot classiques, ce produit repose sur un adossement physique : chaque part correspond bel et bien à une quantité réelle de Dogecoin. La garde des cryptomonnaies revient à Coinbase Custody Trust Company, tandis que Coinbase Inc. endosse le rôle de courtier principal et que la Bank of New York Mellon se charge de l’administration et des services d’agent de transfert. Seuls les participants autorisés peuvent procéder aux créations et rachats d’actions – exclusivement en numéraire – assurant ainsi l’alignement entre le cours des parts et la valeur nette d’inventaire (NAV).
Répercussions sur la valorisation de Dogecoin
Cette annonce n’est pas restée lettre morte sur les marchés. Le prix du Dogecoin (DOGE) a bondi de 5 %, s’établissant autour de 0,2334 dollar. Cette progression s’inscrit dans une dynamique positive plus large, le token affichant une performance mensuelle avoisinant les 9 %.
Du côté des analystes de CoinCodex, l’ambiance demeure favorable avec un indice de peur et avidité qui oscille autour de 60. Prudence toutefois : une correction temporaire n’est pas à exclure. Les projections tablent sur un repli vers 0,224 dollar dans les cinq jours à venir, suivi d’un rebond à 0,266 dollar sur un horizon mensuel. À trois mois, les prévisions pointent vers 0,268 dollar.
Image : graphique de l’évolution du cours DOGE, source TradingView