Mi-novembre, SoftBank a surpris les marchés en annonçant la cession intégrale de sa participation dans Nvidia, pour un montant de 5,8 milliards de dollars. Cette décision a suscité de nombreuses interrogations, notamment au regard d’éventuelles tensions dans le secteur de l’intelligence artificielle (IA). Masayoshi Son, le PDG du groupe japonais, est revenu sur les raisons de cette opération.
Un désinvestissement qui a secoué les marchés
L’annonce de SoftBank a provoqué une chute d’environ 3 % du titre Nvidia, entraînant dans son sillage le Nasdaq Composite. Ce désengagement massif a réveillé les inquiétudes d’une bulle spéculative autour des valeurs liées à l’IA – Nvidia étant le géant incontournable des processeurs graphiques. D’autant que des révélations récentes ont montré que Peter Thiel, milliardaire du secteur technologique, s’était lui aussi séparé de ses parts dans Nvidia au troisième trimestre.
Pour Stephen Innes, analyste chez Spi Asset Management, cette sortie totale pourrait refléter soit l’anticipation d’un retournement majeur soit un simple rééquilibrage d’un portefeuille devenu trop exposé.
Besoin de liquidités pour renforcer les investissements en IA
SoftBank avait pourtant précisé que cette opération visait à libérer des fonds pour accroître ses investissements dans l’intelligence artificielle. Masayoshi Son a confirmé cette motivation lors d’un forum à Tokyo, avouant que la vente des actions Nvidia s’était faite « à contre-cœur » et « la mort dans l’âme ».
« Je ne voulais pas vendre une seule action », a-t-il déclaré, insistant sur le fait que ces liquidités étaient indispensables pour financer des projets comme OpenAI, la société à l’origine de ChatGPT.
Un engagement massif auprès d’OpenAI
En avril, SoftBank avait déjà annoncé un investissement pouvant atteindre 40 milliards de dollars dans OpenAI. Selon Reuters, en octobre dernier, SoftBank a renforcé sa position lors d’une opération valorisant la start-up à 500 milliards de dollars. Au total, les apports de SoftBank à OpenAI devraient atteindre environ 34,7 milliards de dollars cette année.
Le démenti catégorique d’une bulle autour de l’IA
Masayoshi Son a balayé d’un revers de main l’idée d’une bulle spéculative liée à l’IA, qualifiant les alarmistes d’« insuffisamment intelligents ». Il estime que, si l’IA parvient à générer durablement 10 % du PIB mondial, les dépenses colossales engagées seront largement justifiées.
« Où est la bulle ? », a-t-il lancé, soulignant la portée économique potentielle de ces technologies.
Sam Altman, CEO d’OpenAI, adopte une approche différente : il estime qu’une bulle existe bel et bien et que plusieurs entreprises du secteur finiront par disparaître – même si OpenAI serait épargnée. Contrairement à SoftBank, OpenAI n’est pas cotée en Bourse, ce qui limite les comparaisons directes.
Le marché reste vigilant face aux risques d’une bulle IA
Le doute persiste chez les investisseurs. Une enquête récente de Bank of America révèle que 45 % des gestionnaires de fonds interrogés en novembre considèrent qu’une bulle liée à l’IA représente le risque principal pour Wall Street. Ce chiffre avait bondi depuis septembre, où seulement 10 % se déclaraient préoccupés.
Barclays tempère ces craintes en estimant que, malgré le scepticisme ambiant, la technologie américaine devrait demeurer un moteur des marchés et que les valorisations actuelles ne ressemblent pas à un phénomène de bulle.
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