Et si la solution au financement de la transition écologique et numérique en Europe se trouvait déjà… dans les poches des Européens ? C’est en tout cas l’appel lancé par François Villeroy de Galhau, gouverneur de la Banque de France, qui invite à réorienter une partie de l’épargne privée vers les investissements stratégiques du continent.
Une épargne abondante mais mal orientée
Lors d’une intervention saluée, François Villeroy de Galhau a rappelé un paradoxe majeur : l’Europe ne manque pas de capital, mais d’outils efficaces pour le mobiliser. Chaque année, environ 300 milliards d’euros d’épargne des Européens sont placés hors du Vieux Continent, principalement aux États-Unis. Une fuite silencieuse qui prive les entreprises européennes de financements essentiels.
Selon le gouverneur, cette manne pourrait pourtant être un levier puissant pour financer l’innovation, la transition énergétique ou encore la défense, autant de domaines où les besoins explosent. Il appelle donc à un sursaut collectif : « Utilisons nos propres ressources, arrêtons de regarder ailleurs. »
L’Europe face à un mur d’investissement
Le constat est partagé par de nombreux économistes et par la Direction générale du Trésor : les défis qui attendent l’Europe exigent des moyens considérables. Mais les finances publiques sont déjà sous tension, et les bilans bancaires n’ont pas la capacité d’absorber à eux seuls un tel effort. L’épargne privée devient alors un recours incontournable.
Problème : malgré leur volonté d’agir, les épargnants ne disposent pas toujours des bons outils pour investir localement. Trop souvent, l’offre de produits financiers est floue, mal labellisée, ou peu attractive face à celle des marchés américains, bien plus dynamiques.
Une Union européenne de l’épargne à construire
Pour rendre possible ce changement de cap, François Villeroy de Galhau plaide pour une initiative concrète : la création d’une « Union pour l’épargne et l’investissement », un projet visant à bâtir un marché unique du financement en Europe. L’idée ? Mieux canaliser l’épargne vers les entreprises européennes, en s’appuyant sur des règles harmonisées, notamment en matière fiscale et réglementaire.
Parmi les pistes évoquées, on retrouve la mise en place d’un label européen pour les produits d’épargne investis dans des projets locaux, ou encore l’émission d’obligations européennes pour financer de grands chantiers collectifs. Des outils qui permettraient de restaurer la confiance des citoyens dans l’économie réelle.
Un appel au volontarisme face aux défis mondiaux
Alors que les États-Unis et la Chine avancent à grande vitesse, l’Europe doit faire preuve de réactivité et de cohérence. Pour le gouverneur de la Banque de France, cela passe par un changement de posture : « Nous n’avons pas à copier les autres, mais à valoriser ce que nous avons de meilleur. Et ce meilleur commence par notre capacité à mobiliser nos ressources pour financer nos ambitions. »
Derrière l’appel à récupérer ces 300 milliards se dessine une vision plus large : celle d’une Europe plus souveraine, plus unie, et mieux armée pour affronter les transformations du XXIe siècle. Mais encore faut-il passer des mots aux actes. Car l’épargne ne demande qu’à être utile… à condition de lui montrer le chemin.