Longtemps boudée par les investisseurs, Meta s’est métamorphosée pour devenir l’un des champions de l’intelligence artificielle (IA). Une transformation qui se reflète dans ses performances boursières spectaculaires parmi les géants de la tech.
D’une débâcle boursière à la renaissance
Retour en 2022 : l’industrie technologique traverse une tempête à Wall Street, et Meta, la société derrière Facebook, Instagram et WhatsApp, figure parmi les victimes les plus touchées. L’action s’effondre de près de 65 % sur l’année, plombée par un marché publicitaire en berne, les nouvelles restrictions de confidentialité d’iOS, et un scepticisme croissant autour des ambitions de l’entreprise dans le métavers et la réalité augmentée.
La division Reality Labs, fer de lance de ces projets futuristes, accumule les pertes : 26 milliards de dollars depuis fin 2020, avec une projection à 60 milliards pour 2025. Tim Cook lui-même, PDG d’Apple, épingle cette stratégie, pointant la difficulté du grand public à saisir l’intérêt du métavers.
Mike Prolux, analyste chez Forrester, dresse alors un portrait sans concession : Meta traverse une crise d’identité profonde, incapable de rivaliser à court terme avec des concurrents agiles comme TikTok. En novembre 2022, l’action touche le fond à 88,09 dollars.
Le pari de l’efficacité qui porte ses fruits
Aujourd’hui, le réveil est saisissant. L’action oscille autour de 731 dollars, affichant une envolée de près de 730 % en moins de trois ans. Cette remontée spectaculaire s’appuie sur plusieurs piliers, à commencer par une discipline de fer sur les coûts : 21 000 suppressions d’emplois sur 2022-2023, suivies d’une nouvelle vague annoncée début 2024.
Mark Zuckerberg baptise 2023 « année de l’efficacité », et l’entreprise repense entièrement sa gestion des performances. Parallèlement, la détente sur les taux d’intérêt relance l’appétit pour les valeurs technologiques, dopé par l’engouement généralisé pour l’IA. Après une contraction de 1 % du chiffre d’affaires en 2022, Meta renoue avec la croissance : +16 % en 2023, puis +22 % en 2024.
Cerise sur le gâteau, l’entreprise franchit une étape symbolique avec le lancement d’un dividende en 2024, attirant de nouveaux investisseurs sensibles aux revenus réguliers.
Une stratégie open source qui fait mouche
En 2025, Meta réalise la meilleure performance parmi les « Sept magnifiques » de Wall Street, avec un bond de 24,7 % qui distance Nvidia et Microsoft. Cette performance s’appuie sur des résultats financiers qui dépassent systématiquement les attentes, notamment ceux du premier trimestre 2025 qui propulsent l’action de plus de 8 %.
Le groupe a solidifié sa position dans l’IA avec son modèle de langage Llama 4, que Morningstar place au niveau des références du marché : Gemini d’Alphabet et GPT d’OpenAI.
Un événement récent illustre la justesse de cette approche. En janvier, la start-up chinoise Deepseek fait sensation en développant des modèles de langage performants pour seulement 5,6 millions de dollars – une somme dérisoire comparée aux 100 millions estimés pour l’entraînement de GPT-4. Cette prouesse technique valide l’approche open source de Meta, jugée plus souple et collaborative que les solutions propriétaires.
L’IA comme carburant du modèle économique
Plutôt que de commercialiser directement ses technologies d’IA, Meta les exploite pour optimiser ses propres services, particulièrement la publicité. Susan Li, directrice financière, explique que l’objectif consiste à améliorer la personnalisation publicitaire à grande échelle grâce à Llama. Sa version multimodale décortique textes, images et contextes pour concevoir des campagnes plus efficaces et engageantes.
Cette stratégie porte ses fruits : Meta affiche une croissance de 16 % de ses revenus publicitaires au premier trimestre 2025, surclassant Alphabet et ses 9 %. Les experts soulignent que l’IA renforce l’engagement de son milliard d’utilisateurs actifs, affine le ciblage et booste la productivité, tout en comprimant les coûts.
Morningstar anticipe que la bataille de l’IA se déplacera vers la distribution et la monétisation – un terrain où Meta jouit d’un avantage unique grâce à son audience massive et sa capacité à transformer l’innovation en revenus.
L’avantage Meta dans l’IA agentique
Bank of America met l’accent sur la capacité de Meta à exploiter l’IA agentique – ces systèmes autonomes capables de prendre des décisions et d’accomplir des objectifs complexes.
Bien que Google conserve des atouts majeurs avec ses revenus d’abonnement IA et son écosystème Android, Meta semble mieux armé à court terme pour dominer ce segment. Son assistant IA, utilisé par plus d’un milliard de personnes, pourrait devenir l’interface de référence pour déléguer des tâches à des systèmes intelligents.
La banque pointe aussi les partenariats robustes tissés entre Meta et ses principaux annonceurs, avec l’ambition de déployer des campagnes publicitaires entièrement automatisées – un potentiel de dépenses supplémentaires souvent sous-évalué par le marché.
La guerre des talents et l’investissement massif
Pour préserver son avance technologique, Meta sort l’artillerie lourde. Selon OpenAI, le groupe propose jusqu’à 100 millions de dollars en primes pour débaucher des talents IA d’autres entreprises – sans succès notable à ce jour.
Plus récemment, Meta a annoncé un investissement colossal de 14,8 milliards de dollars dans Scale AI, spécialiste de la collecte et validation des données nécessaires à l’entraînement des modèles d’IA. Un mouvement qui renforce ses capacités technologiques et commerciales.
(*) Cours arrêtés vendredi peu après la clôture en Europe.