L’avionneur européen a livré 67 appareils en juillet, un chiffre qualifié de « rassurant » par Deutsche Bank malgré un recul de 13 % par rapport à juillet 2024. Airbus accuse un léger retard sur son calendrier pour atteindre son objectif annuel de 820 livraisons en 2025, mais les experts maintiennent leur confiance.
Des livraisons de juillet en baisse mais qui rassurent les analystes
Airbus a remis 67 avions à ses clients en juillet, contre 77 sur la même période l’année précédente. Si cette diminution représente 13 % de moins qu’en 2024, Deutsche Bank note que ces chiffres dépassent les estimations relayées précédemment par la presse spécialisée. L’institution financière salue notamment le redémarrage des livraisons d’appareils monocouloirs A320 neo, véritable locomotive commerciale du groupe, avec 54 unités remises le mois dernier.
Sur les marchés financiers, cette annonce a produit un effet mesuré : l’action Airbus gagnait 0,1 % à 177,6 euros vers 15 heures.
La course contre la montre s’intensifie pour les prochains mois
Au 31 juillet, Airbus totalisait 373 appareils livrés, contre 400 à la même échéance en 2024 – un écart qui représente 7 % de retard. Le groupe table pourtant sur une progression des livraisons cette année, visant 820 avions contre 766 en 2024. Il faut donc accélérer la cadence, d’autant qu’août, traditionnellement marqué par le ralentissement estival européen, n’a pas permis de renverser la donne.
La Royal Bank of Canada rappelle qu’août ne représente habituellement que 6,4 % des livraisons annuelles (contre 8,5 % pour les autres mois). L’établissement table sur 53 appareils livrés en août, légèrement mieux que les 47 de l’été 2024.
Reste à Airbus une fenêtre critique de quatre mois, de septembre à décembre, pour combler son handicap. Le constructeur souhaite éviter une révision à la baisse de son objectif annuel, comme ce fut le cas en 2022 et 2024 quand le groupe avait revu ses prévisions à mi-parcours.
Lors d’une récente conférence téléphonique, Guillaume Faury, président exécutif d’Airbus, s’est dit optimiste, tout en reconnaissant la complexité de la mission.
Les « planeurs » : un embouteillage technique qui complique la donne
Une particularité technique éclaire ce décalage apparent : Airbus se retrouve avec un stock inhabituel de 60 « planeurs » fin juin. Ces avions sont entièrement assemblés mais attendent leurs moteurs pour être livrés.
Ce retard provient des difficultés d’approvisionnement chez les deux principaux motoristes de la famille A320 neo : CFM International (coentreprise entre Safran et GE Aerospace) et Pratt & Whitney. Habituellement, Airbus ne stocke que quelques planeurs, précise Guillaume Faury.
Pour résoudre cette situation, le groupe a établi un plan de route avec ses fournisseurs afin d’éliminer ce stock de planeurs avant la fin d’année, objectif : revenir à zéro.
L’objectif demeure réalisable selon les spécialistes
Les analystes financiers jugent que l’objectif des 820 livraisons en 2025 reste atteignable. Jefferies calcule qu’Airbus devra augmenter ses livraisons de 22 % au second semestre, un défi raisonnable à condition que la cadence de livraison des moteurs s’améliore.
Jefferies estime que l’ensemble des 60 appareils stockés pourraient être livrés avant fin octobre, permettant une normalisation complète d’ici à décembre.
La Royal Bank of Canada évalue qu’Airbus devra livrer environ 77 avions mensuels sur la seconde moitié d’année pour tenir son objectif. Ce rythme paraît accessible puisque le constructeur avait livré en moyenne 73 avions par mois lors des cinq derniers mois de 2024.
Une montée en puissance progressive malgré les contraintes logistiques
Depuis 2021, Airbus s’attache à accélérer sa production, particulièrement sur sa gamme monocouloir A320 neo. L’ambition à long terme vise 75 avions produits mensuellement d’ici 2027, un objectif initialement fixé pour 2025.
Le groupe compose néanmoins avec des tensions durables sur sa chaîne d’approvisionnement, héritées notamment de la désorganisation des sous-traitants pendant la pandémie.
Malgré tout, lors du Salon du Bourget en juin, Airbus a annoncé avoir dépassé ses cadences pré-pandémie pour l’A320 neo, produisant plus de 60 appareils mensuels. Jefferies retient un rythme de production oscillant entre 62 et 64 avions par mois, une dynamique qui nourrit l’optimisme des analystes.
Conséquence directe : Jefferies a relevé son objectif de cours sur l’action Airbus, passant de 175 à 225 euros, alors que le titre évolue actuellement autour de 178 euros.
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