Vous trouverez dans cette article une lettre type à l’AMF. Le 21 septembre dernier, nous avons attiré l’attention de nos lecteurs, actionnaires de Lafarge sur le retrait obligatoire du titre du cimentier. Le 21 octobre, l’action ne sera plus cotée. A 60 € par action l’indemnisation des minoritaires ne nous semble pas équitable. Les courriers reçus sur contact@minoritaires.com montrent que certains d’entre vous partagent cet avis. (Lisez notre commentaire qui actualise cet article)
L’analyse de Colette Neuville
Depuis, nous avons interrogé la présidente de l’Adam (Association de défense des minoritaires) qui est intervenue pour défendre les actionnaires dans plusieurs retraits obligatoires dont le prix était contesté. Comme nous l’avons indiqué précédemment, le cours de Bourse n’est absolument pas une valeur de référence pour juger de l’adéquation du prix de l’OPRO. Pour Colette Neuville, ce qui compte au plan du droit c’est l’égalité de traitement des actionnaires.
Autrement dit, ceux qui, à l’issue de l’OPRO, recevront du cash ne doivent pas être lésés par rapport à ceux qui choisiront l’option en actions LafargeHolcim. Or, ces derniers auront le droit entre le 1er et le 14 octobre d’échanger leurs titres à raison de 10 actions Lafarge contre 9,45 actions LafargeHolcim. Ils récupéreront des actions du cimentier suisse devenu l’unique actionnaire du français, avec les espoirs de gains qui accompagnent les synergies attendues du rapprochement.
La lettre type à l’AMF
Pour les actionnaires qui souhaitent contester ce prix auprès de l’Autorité des marchés financiers ( voir les coordonnées ci-après), voici donc ce qu’ils peuvent indiquer s’ils partagent notre analyse :
« Etant détenteur de …. actions Lafarge à la date du ……., je conteste le prix de l’indemnisation en cash de 60 € retenu pour l’action Lafarge dans le cadre de l’Offre publique de retrait obligatoire de LafargeHolcim.
Au nom de l’égalité de traitement des actionnaires, je revendique un prix d’indemnisation au moins égal à celui que recevront les actionnaires qui accepteront le dernier échange en titres. Il convient donc de retenir le juste prix de l’action LafargeHolcim auquel sera appliqué le ratio de parité 9,45/10.
Si l’ évaluation de LafargeHolcim est impossible, notamment parce que les deux groupes n’ont pas fourni de données, ni de plan consolidé, une estimation du prix calculé à partir des cours cibles récents des analystes financiers pour l’action LafargeHolcim, me paraît une référence acceptable. »
Pour mémoire, le tableau des cours cibles des analystes de l’expert indépendant retenu pour l’attestation d’équité, fait état d’une valeur médiane cible de 70,5 € pour LafargeHolcim ( le tableau se trouve ici) . A cette valeur, on appliquera le ratio 9,45/10. Le prix d’indemnisation par action Lafarge ressortira ainsi à 66,62 €.
A qui adresser le courrier ?
L’Autorité des marchés financiers doit rendre son avis le 29 septembre, la date est donc proche. Nous recommandons d’envoyer le courrier:
- par email (de préférence) à l’adresse suivante
Par précaution, adresser votre mail à :
A l’attention de Mme Martine Charbonnier – Direction des émetteurs de l’AMF
- par courrier à :
Autorité des marchés Financiers
Mme Martine Charbonnier -Direction des émetteurs
17 place de la Bourse
75082 Paris cedex2
- de remplir le formulaire de l’AMF « signalement d’une anomalie de marché » qui se trouve ici.
Quelles pièces joindre ?
N’oubliez pas d’indiquer vos noms, prénom, société éventuellement, adresse, téléphone, mail.
N’oubliez pas de joindre un justificatif de votre détention d’actions, par exemple une copie d’écran ( logiciel capture) de votre compte titre ou PEA ou figurent les actions Lafarge à une date très récente. Sinon votre courtier ou banquier doit pouvoir vous fournir une attestation rapidement par mail.
Bonjour, Effectivement les conditions du retrait obligatoire ne sont pas claires du tout lorsqu’on s’en tient aux documents envoyés par certaines banques ou courtiers aux détenteurs d’actions Lafarge sur le PEA. Cela ne date pas d’hier et l’AMF a été maintes fois alerté par l’Adam. Si vous ne faites rien et ne répondez pas à l’intermédiaire, le 23 octobre, les actions Lafarge que possède votre mère sur son PEA seront automatiquement remboursées au prix de 60 € par action. Pas de panique donc, j’insiste sur le fait qu’il ne faut rien faire du tout ! En effet, on doit constater qu’à ce jour, il n’y a vraiment aucun intérêt à répondre positivement à l’échange. Le document que vous avez reçu de votre banque ne fait sans doute qu’évoquer les complications dans lesquelles vous allez vous mettre si vous demandez l’échange des actions ( avant le 14 octobre). Attention, en effet,… Lire la suite »
Bonjour Madame,
Ma mère âgée vient de recevoir un avis d’information de sa banque sur les actions Lafarge. Il est question d’apporter ses titres à l’échange lorsqu’on possède un PEA, ce qui est son cas. Je ne comprends rien. Que faut-il faire ? Il me semblait qu’il était préférable d’attendre. Est-ce toujours le cas ?
La contestation du prix du retrait obligatoire auprès de l’AMF n’est plus d’actualité puisque l’autorité des marchés a rendu son avis le 29 septembre 2015 et qu’elle a déclaré ce prix ainsi que l’OPRO conformes. Le seul recours consiste maintenant à saisir la justice, ce qui est possible avant le 9 octobre. Nous avons demandé par mail à l’AMF pourquoi nos arguments contestant le prix n’ont pas été retenus ( inégalité de traitement des actionnaires, non prise en compte des synergies de financement, base de l’évaluation erronée de notre point de vue ). L’AMF ne nous a communiqué par téléphone aucun argument, se contentant de nous renvoyer à son avis de conformité qui ne contient aucune explication, si ce n’est que l’OPRO est conforme au règlement général de l’AMF. C’est un peu court…Nous avons demandé une réponse officielle par mail qui n’est pas arrivée. A présent, pour contester ce prix… Lire la suite »